Das Leben Eines Optionstraders

Dies ist ein Gastbeitrag von 8220DerivsTrading, 8221, der SampT-Karriere gegründet hat, um Ihnen beizubringen, wie Sie die Ausbuchtung Klammer Handel Interviews und Angebote und Ass Assessment-Zentren zu gewinnen. He8217s ein erfahrener Strömungswahlenhändler, der zurzeit an einer Ausbuchtungsklammer-Bank in London arbeitet, und er widersetzte sich der Quote, um von einer Nichtzielschule zu brechen. We8217ve abgedeckt ein paar Tage und 48-Stunden-Perioden in das Leben der Sales-Amp-Trading Praktikanten vor, aber was ist, wenn Sie anfangen, Vollzeit zu arbeiten Selbst wenn die Stunden und Stress immer noch brutal sind, tun Sie zumindest mehr real zu tun Arbeit Oder sind Sie stecken Lunch für alle auf dem Schreibtisch Lets springen in diesem Day-in-the-Life-Konto und sehen Sie genau, was Sie als Vollzeit-Optionen Trader an einer Ausbuchtung Bracket Bank und hey tun, können Sie sogar verbessern Ihr Wissen über die griechische Sprache in den Prozess 5.45 Uhr: Wake up. Egal, welche Schreibtisch Sie am Ende, werden Sie wahrscheinlich gehen, um aufzuwachen um diese Zeit. Passen Sie Ihre Schlafgewohnheiten entsprechend an oder leiden Sie den größten Teil des Tages. Beachten Sie auch, dass selbst wenn Sie gehen in der Nacht vor, werden Sie immer noch erwartet, dass in der Zeit und Alarm. Alle Zeichen, dass Sie bei weniger als 100 Kapazität sind, werden sehr schlecht betrachtet. 6.30 Uhr: Ankunft auf dem Schreibtisch. Der Markt öffnet sich in 90 Minuten, so dass es wirklich ein Countdown von hier. 20 Minuten verbrachte nur das Einschalten aller Systeme mit 4 Computern und jeder mit 10-15 verschiedenen Anwendungen, das ist ziemlich zeitaufwändig. Unvermeidlich, youll vergessen, log in mindestens ein entscheidender System jeden Tag und dann erkennen Sie es im absolut schlimmsten Moment. 6:50 AM: Lernen Sie verschiedene neue Quellen allgemein FT, Bloomberg, Stadt AM, und dann die interne Forschung, die herauskommt. Beenden Sie mit ein paar Broker Chats. Sie müssen wissen, vor dem offenen, alle Marktinformationen, die Ihre Aktien beeinflussen können, wie es Ihre Pampl beeinflussen könnte und was die Bargeldhändler es an diesem Tag nennen (die meisten Kassenhändler nach einem großen Stück der Nachrichten wird ein Lager auf - oder abrufen X). 7:15 AM: Schauen Sie sich die größten Positionen auf dem Buch an und versuchen Sie, mit einem groben Spielplan für den Tag zu kommen. Ich in der Regel gerne eine Liste der Risiken, die ich nicht mag, in der Reihenfolge der Priorität, und dann nach unten die Liste den ganzen Tag. Sie wollen sicherstellen, dass Sie die größten Risiken in jeder Kategorie kennen (z. B. Gamma, Vega, Delta, Zerfall, Schräge, div). HINWEIS FÜR NICHTVERTRETER: Diese Kennzahlen messen alle Merkmale von Optionen, beispielsweise ist delta die Änderungsrate des Optionswerts im Verhältnis zu den Änderungen des zugrunde liegenden Vermögenswertes (grundsätzlich die erste Ableitung in Bezug auf den Preis). Vega ist die erste Ableitung des Optionswertes in Bezug auf die zugrunde liegenden Vermögenswerte. Die Volatilität gamma ist die zweite Ableitung des Optionswertes in Bezug auf den zugrunde liegenden Vermögenspreis (also die erste Ableitung des Deltas). In einem großen Optionsbuch gibt es auch eine Menge verstecktes Risiko. Daher können Sie nicht nur auf Ihr Gesamtrisiko für einen Namen, den Sie wissen müssen, wo Ihre größten Streiks sind, und wie Ihr Risiko ändert sich durch Ort und Zeit. Zum Beispiel könnten Sie sehen sich selbst lange Gamma, aber tatsächlich könnten Sie kurz ein Streik, der in 2 Wochen, die 10 entfernt ist abläuft. Sie müssen wissen, über all das, denn wenn die Aktie macht eine große Bewegung, wird der Streik starten Kick-out eine sehr große kurze Gamma (das ist auch der Grund, warum die meisten Händler sind nicht bereit, kurze veraltete OTM Optionen verkaufen). Morgen-Treffen: Die schlechteste Zeit, um mit einem Kater zu zeigen 7:30 AM: Morgen Treffen mit Verkauf und Forschung, die in der Regel der schlimmste Moment Ihres ganzen Tages, wenn Sie eine raue Nacht gehabt haben. Die Makro-Zusammenfassung ist gegeben, und dann alle diskutiert wichtige Forschungs-Updates. 7:50 AM: Nehmen Sie einen letzten Blick über die Aktiennachrichten, um sicherzustellen, dass Sie havent verpasste alles kurz vor dem offenen (das ist um 8 Uhr in London und ein paar anderen Regionen). Sie wollen nie Ihren Chef, Ihnen eine Frage zu stellen, dass Sie nicht eine Antwort zu haben: wenn youre, das Risiko läuft, müssen Sie zu allen Zeiten bewusst sein. 8:00 AM: Der Markt öffnet sich. Sie beobachten alle großen Mover, sehen, dass Cash-Equity-Preise finden ihre Ebenen ziemlich schnell, aber Volatilität (Vol) - Pegel anpassen etwas langsamer im Allgemeinen innerhalb der ersten 10 Minuten erhalten Sie eine Vorstellung davon, wo Vol ist auf den meisten Namen. Wenn es Einnahmen oder große Ankündigungen, werden Sie in der Regel nicht zitieren, bis die Bildschirme kommen in ein wenig. Für die ersten 10 Minuten ist die Vol-Spread extrem breit und man kann leicht abgeholt werden. 8:15 AM: Erste Welle der Clientanforderungen kommt herein. Wenn Sie mehrere Sektoren abdecken, können Sie einen Rückstand von 7-10 Preisen ziemlich schnell erhalten. Sie priorisieren alle diese Anfragen von Client und Größe, auch wenn Sie nur ein paar Minuten für jeden Preis, müssen Sie sicherstellen, dass Sie alle Ihre Basen abgedeckt. Optionen Handel ist sehr schwierig, weil es so viele verschiedene Risiken, die Sie benötigen, um sicherzustellen, dass Sie nicht abgeholt werden auf vol (überprüfen Sie, ob etwas Ähnliches in der Broker-Markt bereits den Handel zu hedge Ihr Risiko und skew Pricing entsprechend), stellen Sie sicher, dass Sie nicht Abgeholt werden auf divs, und stellen Sie sicher, dass Sie an der Börse zu leihen, wenn youre verkaufen Aktien als Teil des Handels. Wenn die Regierung Schritte aus und beschränkt Leerverkäufe aus irgendeinem Grund, kann dieses letzte Risiko mehr zu einem Thema werden. US vs. European Options 8.30 Uhr: Schließlich senden Sie die letzte der Preise, erhalten einige Zeit, um zu sehen, wie das Buch tut, und starten Sie telefonieren Makler und beginnen, einige Trades. Optionen auf einzelne Aktien in Europa handeln ein wenig anders als in den USA, weil die Liquidität nicht das gleiche ist das Problem ist, dass Bildschirm Preise sehr eng in extrem kleinen Größen gehalten werden, und die Kunden erwarten, dass die gleichen Spreads in Größen, die 50x größer sind. Aber das Problem ist, dass, wenn Sie jemanden finden, die andere Seite im Broker-Markt zu finden. Erhalten Sie breiter Preise mit Maklern, als Sie Ihren Kunden geben. Dies bedeutet, dass zu überleben, müssen Sie ständig wissen, was Makler arbeiten, so dass Sie Chancen, Risiko zu entlasten können. Auf diese Weise, wenn eine Client-Anfrage kommt, können Sie es passend schräg. Das beste Fall-Szenario: Wenn Sie wissen, jemand ist ein Käufer im Broker-Markt, können Sie es von einem Client in einem vol von mids kaufen, und dann entladen sie in den Broker-Markt in einem vol oben. Allerdings ist dies sehr selten, so dass die meiste Zeit, die Sie benötigen, um einen Preis basierend auf einer Prop-Ansicht (wenn Sie). Sie müssen es nach Ihrer Ansicht des Handels zu bewerten, anstatt, wo Sie es entladen können. 9:15 Uhr: Die Dinge beginnen sich zu beruhigen um diese Zeit, und Sie können mit Kollegen chatten oder nutzen Sie die Zeit für eine Badepause gehen. Immer gehen, wenn Sie eine Chance haben und nicht, wenn Sie nichts brauchen, lenkt Sie mehr als mit dem Badezimmer gehen, wenn youre in der Mitte von etwas. 10:00 Uhr: Es ist noch ziemlich ruhig, so dass Sie endlich Excel starten und an einigen längerfristigen Projekten arbeiten. Es wird schwierig auf ein Flow-Buch, weil Sie das Gleichgewicht zwischen der Suche nach dem Risiko zu finden, aber gleichzeitig auch die Erforschung von Möglichkeiten, um das Geschäft voranzutreiben. 10:15 AM: Spoke zu früh eine große Kundenanforderung kommt herein, und sein ein guter Klient, also muss der Preis sehr konkurrierend sein. Dies ist ein zweischneidiges Schwert: Sie können eine Menge Pampl im Voraus auf den Handel nehmen, aber Sie wissen, dass es aus der Position ist unmöglich und wird ein paar Wochen dauern. So Preis Sie es mit Hilfe der älteren Jungs auf dem Schreibtisch und zurück zu Excel. 12:00 PM: Eine Firma, die Sie folgen, gibt eine Gewinnwarnung bekannt, leider haben Sie eine kurze Gamma-Position und der Vorrat ist unten 5. Dieses ist eine der Situationen, die Sie hassen, innen zu sein. ANMERKUNG: Dieses ist schlechte Nachricht, weil Gamma das ist Zweite Ableitung eines Optionen-Wert in Bezug auf die zugrunde liegenden Aktienkurs so, wenn youre lange Gamma, profitieren Sie von Aktienkurs Bewegung, und je größer desto besser. Wenn youre kurze Gamma, die Sie verletzt, weil youve Wette gegen Aktienkurs Bewegung und jetzt die Aktie hat gerade einen großen Schritt gemacht. Wegen der kurzen Gamma, sind Sie lange eine Menge Delta. Verkaufen Sie die Aktien 5 unten oder halten Sie an und hoffen Sie, dass sie sich zurücksammelt Als persönliche Richtlinie mag ich meine deltas von meinen kurzen gammas zu einer bestimmten Grenze halten und ich sicherstellen, dass es nie diese Grenze überschreitet. Sie wollen nicht mit einer Aktie, die 20 fallen an einem Tag stecken bleiben und nur dort sitzen und beobachtete es. Sein wichtiges, dass Sie alles über Ihre kurzen Gammas wissen, mehr als Ihr sehnt, weil, wenn etwas Lücken unten müssen Sie die Auswirkung auf Ihr PampL und Delta kennen. Mit longs seine feine wegen der positiven PampL, aber negative PampL immer mehr ältere Aufmerksamkeit und bedeutet, dass Sie eher Fragen zu bekommen, was youre tun. Sie müssen auch sicherstellen, dass Sie wissen nicht nur Ihr lokales Risiko, sondern auch Ihr Risiko als Spot-Preise bewegen. In einem Client-Flow-Buch haben Sie Tausende von Positionen, so dass Ihr Risiko kann ganz leicht drehen, wie die Parameter verschieben. Deshalb müssen Sie Ihr Risiko in drei Dimensionen: Zeit, Ort und Volatilität. Diese zusätzlichen Dimensionen machen Derivate interessanter als delta-one-Produkte (z. B. Futures, Forwards oder etwas anderes mit einem linearen, symmetrischen Auszahlungsprofil), aber auch härter zu risikoadministrieren. 12:30 PM: Die Aktie hat sich beruhigt, so dass Sie wieder zu Excel, halten ein Auge auf das Diagramm in der Ecke des Bildschirms im Falle theres jede Follow-up-Bewegung. 13.30 Uhr: Sie besuchen eine IT-Besprechung für 30 Minuten, wo Sie wirklich nur hören, Updates auf verschiedene Projekte, die theyre arbeiten an für den Handel Schreibtische. 2:00 PM: Sie erhalten zurück zu dem Schreibtisch, um 10 Preise zu finden, die auf Sie warten. Lock zurück in das Cockpit. Pricing wird nach einer Weile Routine. Dies kann besonders bei sehr kleinen Anfragen gefährlich werden. Sie müssen sicherstellen, dass für jeden einzelnen Preis, sind Sie sehr rigoros bei der Beurteilung aller die verschiedenen Risiken können Sie leicht abgeholt werden, weil Sie eine Ankündigung in einer Telefonkonferenz, dass Dividenden wurden geändert oder umstrukturiert verpasst, zum Beispiel. 3:00 PM: Sie haben ein großes kurzes Gamma-Verfall heute, das OTC ist und hat gerade in der Nähe des Streiks gesammelt. Pin Risiko ist sehr real. Die Aktie ist direkt über dem Streik gehandelt und Sie sind voll abgesichert, was bedeutet, dass, wenn es unten eintaucht, das Delta von 0 auf 1 (oder 1 auf 0, aber es hat die gleiche Wirkung), so dass alle plötzlich Sie sehr Lange Delta, wenn es eine beträchtliche Position. Eine lange Delta-Position ist nicht ein Problem, wenn der Vorrat in der Nähe des Streiks bleibt, aber es könnte dann fallen 3 und Sie würden ziemlich viel in diesem Szenario verlieren. Allerdings, wenn Sie Aktien verkaufen und es kommt wieder durch den Streik bekommen Sie eine kurze Menge von Delta. Diese Situation wird noch schlimmer, wenn der Vorrat illiquid ist und Sie erhalten longshort mehrmals das tägliche Volumen. Ihre Entscheidungen sind zu diesen Zeiten sehr begrenzt, und Sie müssen sich bewusst sein, der Streik Risiko Tage oder Wochen bis zum Ablauf, so dass Sie entsprechend planen können. 4:00 PM: Sie beginnen langsam, die kleineren Deltapositionen auf dem Buch zu sichern, also können Sie die letzten 15 Minuten verbringen, die auf die 10-15 großen Positionen und die expiries konzentrieren. Dies ist eine der hektischsten Zeiten des Tages, wie Sie einen großen Prozentsatz der täglichen Menge für eine Menge von Aktien zu sichern müssen. Darüber hinaus kommen mehrere Preise für Kunden kommen, und Sie versuchen, einige Dinge beenden, die Sie im Broker-Markt gearbeitet haben. An einem normalen Tag gibt es 20-30 Dinge, die Sie benötigen, um auf der Oberseite, und so geistig es dehnen Sie ein wenig. Eine weitere heikle Sache ist, dass verschiedene Märkte zu verschiedenen Zeiten des Tages schließen, so dass Sie nicht unbedingt aufhören Aufmerksamkeit oder beenden sofort, sobald der Markt der Stadt youre in schließt. 4:35 PM: Die Märkte schließen, also beenden Sie alle hervorragenden Buchungen, bevor Sie den letzten PampL für den Tag laufen. Technisch ist Ihr Tag, sobald Sie das PampL eingereicht haben, aber Sie normalerweise bis 18 Uhr bleiben, um an Ihren längerfristigen Projekten zu arbeiten und über neue Handelsideen nachzudenken. Es ist die einzige Zeit des Tages, wo Sie nicht brauchen, um etwas zu überwachen, so dass seine tatsächlich die produktivste Zeit für neue Unternehmen Generation als gut. 6:45 PM: Wrap Dinge und Kopf nach Hause. Dies ist ein Gastbeitrag von 8220DerivsTrading, 8221, der SampT-Karriere gegründet hat, um Ihnen beizubringen, wie Sie die Ausbuchtung Klammer Handel Interviews und Angebote und Ass Assessment-Zentren zu gewinnen. He8217s ein erfahrener Strömungswahlenhändler, der zurzeit an einer Ausbuchtungsklammer-Bank in London arbeitet, und er widersetzte sich der Quote, um von einer Nichtzielschule zu brechen. Er bietet einen umfassenden SampT-Interview-Führer, der 100 technische (Aktien, Kredit-, FX-, Zinssätze und Optionen-Theorie) und Verhaltensfragen, einen Leitfaden für die Generierung von Handel Ideen, Geheimnisse, wie man die interne 8220trading Spiel, 8221 und volle Unterstützung zu schlagen Und Zugang zu einem Forum, wo Sie alle Ihre Fragen stellen und Antworten von professionellen Händlern erhalten können. HINWEIS VON BRIAN: Und ja, wie ich schon vor ein paar Monaten in einem anderen Gastartikel gesagt habe. Diese Interview-Leitfaden ist groß, wenn you8217re suchen, um für die technische Seite der SampT Interviews vorzubereiten und wollen etwas mehr in die Tiefe. Es geht weit über die einfache Anpassung und die Märkte-basierte Fragen, die wir auf der Website zuvor behandelt haben, in mögliche Interviewfragen zu den oben diskutierten Konzepten. Dies ist der beste SampT-Interviewführer, den ich gesehen habe, wenn Sie bereits mit den Grundlagen vertraut sind und noch mehr lernen wollen. Heiliger Christ, ich begann, ein Geschwür um 12:00 Uhr Ihres Tages zu entwickeln. Wie gehen Sie mit dem Stress umgehen Sie wirklich finden, was Sie tun, lohnend Die Art und Weise es geschrieben wurde, scheint es, wie Sie immer auf Tenterhooks, dass der Boden wird ausfallen und du wirst irgendwie königlich gefickt werden. Vielen Dank für dies zu tun, unglaublich interessant Haha thats nicht eine schlechte Art und Weise, es zu tun, ja Sie ehrlich sitzen dort eine Menge Zeit durch diese 8220getting fucked scenarios8221, denn vor allem mit Optionen gibt es so viele versteckte Risiken, die ein großer Teil der Der Job versucht, um sicherzustellen, dass Sie bewusst sind. Zum Beispiel ein einfaches Szenario ist, dass Sie lange Gamma mit Einnahmen kommen, aber können sagen, dass Gewinne sind 24. Mai, aber die meisten Ihrer langen Gamma rollt sich am 22. (seine eine OTC-Position). Jetzt einmal, dass rollt sich sagen, Sie sind flach Gamma, aber tatsächlich haben Sie einige kurze Jun13 Optionen nach unten, so dass, wenn die Aktie 4 fällt, werden Sie tatsächlich kurz Gamma sehr schnell. Dies ist ein recht einfaches Szenario, aber der Trick kommt, wenn Sie ein Buch mit 100 Namen haben, die Sie haben, um diese Art von Dingen für jeden einzelnen zu halten. Stress kommt aus fehlt so etwas wie dieses und Geld zu verlieren, weil ein Versehen auf Ihrer Seite. In Bezug auf allgemeine Stress, theres derzeit ein Thread auf wallstreetoasis, wo ich geschrieben habe ziemlich viel über allgemeine Stress in einem Handelssitz. Nicht sicher, ob Brian erlaubt, um Links, sondern seine ganz einfach zu finden. Danke, ich werde den Thread graben. Mögen Sie, was Sie tun, ich weiß, dass Sie erwähnt, dass die timevolspot macht interessante Dinge, aber es scheint, wie ein regelmäßiger Mensch konnte behalten Sie alle diese Dinge für 100 Namen8230, was passiert, wenn Sie wirklich krank und kann nicht kommen in Ein anderer Händler kümmern Ihr Buch für den Tag (ich glaube, das muss unglaublich hart sein, wenn sie auch über ihre eigenen 100 Namen denken müssen). Nochmals vielen Dank für die Antwort Unglaublich pädagogischen Lesen Ihrer Erfahrungen. Yea finde ich es sehr interessant jeden Tag, und ich liebe etwas, wo die Ergebnisse sind so direkt verfolgen jeden Tag. Im Hinblick auf die Überwachung alles, Sie ehrlich daran gewöhnen. Ihre Augen werden sehr gut angepasst bei der Suche nach Dingen auf allen Bildschirmen. Auch gibt es immer eine Hierarchie von Dingen, die Sie betrachten, so dass Sie immer 4-5 Brände haben, die an Ihrer Spitze Ihres Verstandes sind, und dann die anderen 90 Sachen auf dem backburner sind, weil sie arent entscheidend sind, und Sie zahlen attnetion Zu ihnen, wenn Sie eine Chance bekommen. In Bezug auf die Abdeckung Bücher haben die meisten Teams ein System, und es wird in der Regel immer eine Kreuzung so viele Menschen auf ein Buch. Der Lebenszyklus der Trading-Optionen Zeitverfall kann Trader off guard Trading-Optionen und Gewinne zu gewinnen ist berauschend mdash jeder Gerne über ihre Gewinne zu sprechen. Diese arenrsquot wie die Gewinner-Touchdown bei der Super Bowl, in dem die meisten diszipliniert und, letrsquos Gesicht, der glücklichste Spieler im Team bekommt die Ehre und wird wahrscheinlich nie wieder eine solche Ehre für den Rest seiner Karriere. Nein, mit Optionen, können Sie gewinnen zu spielen, nachdem Sie spielen mdash yoursquore derjenige, der die Chancen in Ihre Gunst verschieben kann, immer und immer wieder. Händler werden oft davon abgehalten, wie schnell Optionen können ihren Wert durch sinkende Aktienwert verlieren, da ein kleiner Zug in den zugrunde liegenden Aktien in eine Option Position, die innerhalb von Minuten ausgelöscht übersetzt werden kann. Time Zerfall mdash ein Risiko, das mit jeder Option Position, die Sie etablieren mdash dient, um die zweite Hälfte eines ein-zwei-Punsch, der ansonsten wiederum kann solide Positionen in Schweizer Käse zu schaffen. Time Zerfall ist genau das, was es klingt wie mdash je näher eine Option ist bis zum Ende ihres Lebenszyklus, desto schneller verliert sie ihren Wert. Je länger ein Trade im Roten verbleibt, desto geringer ist die Wahrscheinlichkeit, dass er bis zum Break-even oder sogar in die Profitabilität zurückversetzt wird, bevor das Optionen-Exspirationsverfahren umgesetzt wird. Natürlich, wir donrsquot Handel Optionen zu verlieren mdash wir handeln sie zu gewinnen hellip und gewinnen groß. Trading-Optionen als eine spekulative Wette, dass eine Aktie wird nach oben (oder unten) gibt uns eine unglaubliche Gelegenheit, unser Geld doppelt oder verdreifachen. Aber ob wir gewinnen oder verlieren, hängt davon ab, wie die Aktie gehandelt wird. WAS KANN ZU EINER LONG OPTION POSITION PASSIEREN Wenn Sie eine Option kaufen, kann die zugrunde liegende Aktie eine von drei Sachen machen. 1. Es kann in die Richtung gehen, die Sie glauben, dass es gehen wird. (Eine Long-Call-Option wird rentabel, wenn die Aktie bis zu und durch den Basispreis gehandelt wird, eine Long-Put-Option wird rentabel, wenn die Aktie um den Basispreis sinkt.) Wenn die Aktie den Basispreis zu Ihren Gunsten kreuzt Den Handel im Geld. Je tiefer die In-the-money die Option, desto höher Ihre potenziellen Renditen. 2. Es kann in der entgegengesetzten Richtung handeln. Wenn dies geschieht, können Sie verlieren den vollen Wert Ihrer Investition, wenn der Bestand doesnrsquot Richtung während der Lebensdauer Ihres Handels ändern. 3. Der Bestand tritt in ein Haltemuster ein. Wenn der Aktienhandel relativ flach, könnte Ihre Option wertlos, dank abnehmender Wert aufgrund von Zeitverlust auslaufen. (Dies ist für Optionen, die außer Geld gehandelt werden, wenn die Option in-the-money ist, ein Wert durch Schließen der Optionsposition oder durch deren Ausübung besteht.) In einigen Fällen kann die Option Wert verlieren, auch wenn Der zugrunde liegende Bestand geht in die Richtung, die Sie erhofft haben. Dies liegt daran, dass der Wert des Zeitverlusts jegliche Erhöhung des Wertes der Option aufgrund sich ändernder Aktienkurse übersteigt. Dies ist, wo Aktien und Optionen divergieren deutlich. Wo Aktien immer noch einen gewissen Wert in neutrale und sinkende Märkte mdash Barring alle dramatischen Ereignisse, die spezifisch für die einzelnen Unternehmen mdash Optionen können viel oder alle ihren Wert verlieren. WAS PASSIERT, WENN ITrsquoS ZEIT, DIE EXITS ZU SCHLAGEN, Letrsquos sagen, dass yoursquove eine Wahl kaufte und sich wundern, was, mit ihm zu tun, und wenn. Was Sie tun können, hängt davon ab, ob der Handel zu Ihren Gunsten arbeitet. Wenn Sie eine Option kaufen, ist der Kaufpreis nicht erstattungsfähig und Sie können nur eine Rückkehr auf Ihre Option durch Schließen der Option Handel vor seinem Ablaufdatum oder Ausübung der Option (dh Kauf von Aktien zum Ausübungspreis, wenn itrsquos einen Anruf, oder Verkauf Aktien am Ausübungspreis, wenn itrsquos ein Put). Wenn Sie nicht vor dem Verfalldatum handeln, wird eine In-the-Money-Option für Sie ausgeübt (es sei denn, dass Sie Ihren Makler vorher angewiesen haben, die Position direkt zu schließen) und eine Out-of-the-money Option verfehlt wertlos und Sie verlieren alles, was Sie investiert haben . Einige haben Geld verloren, auch wenn ihre Option rentabel war, weil sie nicht vor dem Verfallsdatum handeln oder didnrsquot nutzen die Möglichkeit, ihre Option auszuüben. Einige Börsenmakler werden nun automatisch Ihre Option in Ihrem Namen ausüben und den zugrunde liegenden Bestand erwerben (wieder, es sei denn, Sie sagen es anders), vorausgesetzt, es ist ein Gewinn in ihm für Sie. Dies unterscheidet sich von der Aktie, obwohl Sie es versäumen, eine Aktie in ihrem profitabelsten Moment zu verkaufen, kann es noch einige inhärente Wert haben. Out-of-the-money Optionen verlieren ihren Wert am Verfallsdatum. Auch wenn sich Ihr Bestand in die falsche Richtung bewegt, ist es möglich, einige Ihrer Verluste durch Schließen Ihres Optionshandels vor seinem Verfallsdatum zurückzuholen. Allerdings, wie Optionen können Sie eine Investition für nur Pennies auf den Dollar zu machen, schließen einen Handel, der didnrsquot Arbeit zu Ihren Gunsten spiegelt auch eine Auszahlung von nur Pennies auf den Dollar als auch. So oder so, ob Sie gewinnen, groß oder gar nicht, Handel Optionen können eine kostengünstige Aktivität, die Sie donrsquot verlieren große Die Optionen Traderrsquos Leitfaden für Technische Analyse. Erfahren Sie, wie Sie die Macht der technischen Analyse nutzen, um das kurze Fenster zu identifizieren, wenn ein Handel gesetzt wird, um gerade nach oben oder unten gehen. Holen Sie sich Ihr kostenloses Exemplar hier Artikel aus InvestorPlace Media, investorplace200904the-Life-Cycle-of-Trading-Optionen. Derivatives Trader: Trading kann Ihr Leben übernehmen, aber nur, wenn Sie es lassen Er beschreibt sich selbst als Dritte-Welt-Migrant in seiner frühen 20s von der Nähe des Äquators. Er arbeitete als Derivat-Trader in einem kleinen europäischen Land und handelt nun für eine große Institution in London, nachdem er einen quantitativen Abschluss in Kontinentaleuropa abgeschlossen hatte. Es ist lustig. Ich bin der gegenwärtige öffentliche Bogeyman nicht nur ich bin ein Migrant, aber ich bin ein Bankier (bewusste Verwendung der umgekehrten Kommas) zu Ironischerweise kann ich finanzielle Sicherheit kaufen, indem ich eine Arbeit erledigen, die beschäftigt, Unsicherheit und Ungewissheit zu verstehen. Das ist ein Handel, den ich bereit bin zu machen. Vor 15 Jahren war dieser Job ganz anders. Frühere Praktizierende würden für zehn Stunden in der Grube stehen und die Optionspreise schätzen, indem sie Zahlen in einen grundlegenden Taschenrechner steckten (großes Fettfehlerrisiko), schrie und winkte Handsignale. In diesen Tagen sitzen Sie vor vielen Bildschirmen, klicken und aktualisieren Code. Mittagessen war gelegentlich meine linke Hand trinken Suppe und meine rechte Hand auf der Maus. Trading-Optionen ist ideal für jemanden, der gerne vor einem Bildschirm. Als ich als Derivatehändler in einem kleinen europäischen Land arbeitete, ging meine Routine so: Id kommt vor 8 Uhr ins Büro und schaltet meine sieben Bildschirme ein. Es gibt viele Programme, um sich einzuloggen. Ich sortiere jeden Daten-Feed, um mich vorrangig auf Neuigkeiten in den zugrunde liegenden Namen, die ich handele, und auf Makroentwicklungen zu aktualisieren. Ich sorge dafür, dass meine Verbindungen zu allen relevanten Börsen funktionieren. Ich berechne Hedgelimits und gib sie in das Orderbuch ein. Ich versichere das alles vor 8.45 Uhr, da sich der Markt um 9 Uhr öffnet. Um 9.01 Uhr kann es einige saftige Trades, die Sie schnell sein wollen. Ich würde um 18.30 Uhr gehen. Wochenenden waren frei. Es spielt keine Rolle, wie viel von einem mathematischen Genie Sie sind, wenn Sie zuerst in die Herausforderung kommen lernen, wie alle Systeme funktionieren lernen. Sein mehr über Systeme jetzt als überhaupt vorher. Ich könnte Optionen handeln, ohne die genauen Beweise ihrer Preisgestaltung zu kennen. Das Modell macht das für Sie. Sein wie Handelsautos. Sie müssen nicht jedes letzte Detail wissen, wie, sagen wir, der Kolben funktioniert. Was das Unternehmen will, ist jemand schnell, durchsetzungsfähig, mathematisch kompetent, bereit, Reward-Risiko-Verhältnisse zu optimieren. Einige Derivate Händler nehmen fast drei Stunden jeden Tag, um den Wert ihrer Positionen zu berechnen und ihre PampL Ich sah es in Inflation Instrumente, aber ich weiß nicht genau, wie alle von ihnen arbeiten. Es gibt Optionen auf Optionen, pfadabhängige Optionen, Korrelationsprodukte und vieles mehr. Sie fragen, wie ein Risikomanager beaufsichtigen würde ein Dutzend Händler so, jeder in seinem eigenen Bereich. Nun, als Options-Trader sind Sie Ihr eigener Risikomanager vor allem bei einer kleineren Firma. Ich war nicht in einer Firma mit einem großen Einzelhandel Teilung daran. Wenn wir schrauben, dann nehmen wir den Hit (wie wir sollten), wie die (wohlhabende) Investoren in der Firma. Keine Rettungspakete für uns. In der Regel die komplexere und opake das Produkt, desto mehr muss ein Händler als Risikomanager zu handeln. Er kann einer der wenigen Leute sein, die die Risiken völlig verstehen, obwohl ich glaube, dass größere Institutionen mit scharfen Risikomanagern spät zusammengebaut haben, die nicht gerade ihre Zungen halten. Sie sehen nicht die Leute, die diese Arbeit ihr ganzes Leben tun. Trading kann Ihr Leben übernehmen, aber nur, wenn Sie es zulassen Es kann überraschend ermüdend starrte auf einem Bildschirm intensiv für Stunden, klicken Sie alle paar Sekunden. Aber ein Fischer in Komoren, ein Sanitäter in Eritrea oder ein Holzfäller in Zaire muss viel anstrengender sein, sicherlich Einige Leute in der Finanzierung können eine Menge übertreiben. Das möchte ich den Lesern betonen. Es ist nicht so stressig, dass ich meine Abende frei hatte. Ich konnte mich entspannen. Ich könnte Sport treiben. Sicher arbeite ich hart, aber so viele Milliarden von Menschen und für weit weniger zu bezahlen. Ich könnte im Grunde auch meine Hausarbeit selbst zu verwalten, so dass es nicht hätte, dass die Entwässerung. Das Wichtigste für mich als Wanderarbeiter war, dass ich über 50 meines Nettogehalts sparen konnte. Das ist wirklich ein Glücksfall von einem Kontinent, in dem 25 Personen in meiner Altersgruppe arbeitslos sind und noch mehr keine Ersparnisse haben. Ich bin sehr glücklich. Anders sieht es in London aus, wo die Finanzen eher ein Lebensstil und eine Mentalität sind. In Nordeuropa (möglicherweise auch ohne Frankfurt) hat die Arbeit im Finanzsektor Sie nicht von der Gesellschaft getrennt. In London, wenn Sie nicht Ihre Kumpel für einen Drink nach der Arbeit beitreten, kann es als ein Signal der Desinteresse gesehen werden. Theres eine große Kultur der Ausgaben und Spritzwasser aus. Und Arbeitssicherheit ist wahrscheinlich schlechter. Wo ich in Nordeuropa arbeitete, verbargen die Menschen ihren Reichtum. Östliches Verhalten ist sozial nicht akzeptabel. Es gibt keine Diskriminierung gegenüber dem Backoffice. Senioren machen nicht Junioren erhalten Essen Bestellungen. Keine Notwendigkeit für Nadelstreifen. Es war völlig natürlich für die Sekretärin, uns für einen Drink zu verbinden. Und es war nicht wie London, wo man manchmal nicht nehmen Sie Ihre volle Jahresurlaub ohne Sorgen, was Signal, das senden kann. Aus einer Lifestyle-Perspektive glaube ich, dass Sie flexibel sein müssen. Als Migranten sind wir dafür ideal positioniert. Große Institutionen sind immer noch bereit, uns Arbeit Visum Sponsoring. Wenn ich zu lange in Nordeuropa bliebe, wäre ich vielleicht auch taub. Sie können ein angenehmes Leben leben. Aber irgendwann in Ihrer Karriere neigen Sie dazu, zu einem der Hubs zu gravitieren (London, New York, Hongkong, Singapur). Ich kann nicht planen, meine Karriere mehr als zwei Jahre im Voraus. Die Branche kann sich z. B. schnell ändern, vorausgesetzt, dass Sie in Schweden gehandelt haben, bevor die Finanztransaktionssteuer eingetreten ist. Nachdem es 1989 erweitert worden war, um ein breiteres Spektrum an Instrumenten zu decken, gingen 98 der Volumina in Anleihederivaten in Stockholm an anderer Stelle. Stellen Sie sich vor, Sie hätten solche Produkte gehandelt, sondern hatten eine einheimische Frau geheiratet, die darauf bestand, zu bleiben. Was tun Sie, erhalten Sie eine weitere ähnliche Arbeit in einem Nischenmarkt zu bekommen, wenn Sie bereit Arent zu migrieren Werden Sie auch die erste Wahl sein gemietet werden, wenn Volumina zurück Nun stell dir vor kommen, sind Sie ein Migrant wahrscheinlich ein einziger Mann keine Frau, keine Kinder, Kein Haus, nur sparen. Es ist einfacher für uns, ist es nicht Wenn youre Mid-Level und Sie entlassen, kann es sehr schwierig sein, wieder in. Einige Finanziers in London über-nutzen und sparen fast nichts, trotz ihrer hohen Gehälter. Ich verstehe nicht, wie sie nicht die gleichen Regeln des Risikomanagements zu ihrem persönlichen Leben anwenden können, wie sie in ihrem Berufsleben tun. Wie konnten sie so übermütig sein Ich denke nicht, die staatlichen Schritte, dass in der angelsächsischen Welt viel zu helfen, im Vergleich zu Kontinentaleuropa (Im Gespräch über in Schritt Einzelnen zu helfen, hier eher als Banken) Viele Migranten aus Ländern, in denen es Ist kein Wohlfahrtsstaat, also planen wir für Redundanz. Wir kriegen es in. Lets graben ein wenig tiefer in meinen Job. Es gibt sehr wenig Informationen Asymmetrie mehr. Jeder hat das gleiche Bloomberg-Terminal, dasselbe Markt-Feed und (fast) dieselbe Variante des Black-Scholes-Modells für Preisoptionen. Es ist entscheidend, dass die Margen klein sind. Die Algen oder Hochfrequenzrechner werden immer schneller handeln als eine menschliche Dose. Die meisten Ihrer Systeme sind die Durchführung der schnellen, Skalp Trades für Sie Ihre menschliche Eingabe ist, wie Sie es programmieren, um Ihre Exposition zu sichern, und auf welcher Ebene Sie wählen, auf einem Block Handel zu nehmen. Wenn Sie ein Market-Maker sind, sind Sie verpflichtet, kontinuierlich Live-Angebote in einer vorgegebenen Palette von Optionen, über eine Reihe von Streiks und Auslaufen. Als Gegenleistung für die Bereitstellung dieser Liquidität können wir einen Rabatt von der Börse erhalten. Handel mit Optionen ist eine reduktionistische Aktivität: Sie können die zugrunde liegenden Instrumente Preis kondensieren, der Streik (Ausübungsebene), Vertragslaufzeit, Marktzinsen herrschenden Aktien Zinssätzen, Dividendenerwartungen und die Volatilität in zwei Zahlen Ihre Angebotspreis (wo Sie bereit sind, zu kaufen At) und Ihr Angebotspreis (wo Sie bereit sind zu verkaufen). Die ersten drei Eingänge, die ich erwähnte, sind alle bekannt seine nur wirklich die Volatilität youre, die unsicher sind. Das ist im Wesentlichen was waren Handelsvolatilität, daher unser Name Vol Trader. Sie wollen eine so große Verbreitung wie möglich auf jedem Handel zu erhalten, aber wenn Sie zu breit Ihre Preise werden nicht wettbewerbsfähig und niemand wird mit Ihnen Handel. Sie müssen ein Gleichgewicht zwischen erhalten Ausführung und Minimierung Ihrer negativen Auswahl Wahrscheinlichkeit (das ist Ihre Chance, abgeholt werden, wenn der Markt bewegt sich uni-direktional) zu finden. Es gibt viele Parameter, die Sie überwachen müssen, und somit viele Möglichkeiten, wie Sie machen können (und verlieren) Geld. Zuerst betrachte ich die Option griechisch (erster Ordnung Derivate wie Delta, Vega, Theta und Rho und dann Second-Order-Derivate wie Gamma, Vanna und Charme). Wenn youre trading vol (die annualisierte Standardabweichung der Renditen des Basiswerts) Sie Hypothesen, wie viel ein Instrument wird sich bewegen. Sie wollen Ihre verschiedenen Ratios (gammatheta) bei verschiedenen Streiks optimieren, um sicherzustellen, dass Sie gekauft haben und verkauft Optionalität auf einem guten Niveau. Zweitens möchte ich Relative-Value-Trades zwischen Komponenten im selben Index oder im gleichen Geschäftsbereich machen: zB wie ist die Volatilität bei der 25-Delta-Put-Option in diesem französischen Ölkonzern gegenüber den 25 Nachteilen in diesem spanischen Ölkonzern geschätzt? Messe Wo ist die Ausbreitung historisch Wie divergent sind die Schiefe in der Volatilität Lächeln Wie schnell habe ich bemerkt, dieses Kann ich handeln Ich bin schnell genug gewesen, eine Anomalie zu identifizieren und zu monetisieren Wenn und wenn ich es tue, ist es wieder auf dynamische Hedging, Antworten auf Broker-Anfragen von unseren Verkaufshändlern, Kodierung und Reicing in Übereinstimmung mit neuen Marktentwicklungen. Je nachdem, wie schnell Ihre Systeme sind, können Sie auch Volatilitäts-Arbitrage-Strategien implementieren. Sein wie Spiel Gran Turismo aber Ihre Gangwechsel an den Bedienelementen sind manuell. Nicht automatisch. Vanilla-Optionen sind Verträge, die Ihnen das Recht (aber nicht die Verpflichtung) geben, einen zugrunde liegenden Bestand, einen Index der Zukunft, eine Rohstoff-Zukunft oder eine Bond-Zukunft auf einer bestimmten Ebene und in einem bestimmten (Serien-) Moment (s ). Wenn die Laufzeit eines Optionskontrakts abgelaufen ist, erlischt sie. Wenn diese besondere Verfall Moment kommt, seine unglaublich angespannt. Eines jeden Abend jeden Monat Id wie sein: Dont stört mich, weil Ill einfach ignorieren Sie. Stellen Sie sich vor, Sie müssen zwischen sieben und zehn Namen zwischen 17.30 und 17.35 Uhr zu analysieren und sicherzustellen, dass Sie Ihre Delta-Exposition auf jedem einzelnen abzusichern. Diese fünf Minuten sind die Auktion, wo die Marktteilnehmer bestimmen den Schlusskurs. Das betrifft, wenn eine Option im Geld oder aus dem Geld ist, dh ob es ausgeübt wird oder nicht. Wahrscheinlich war die turbulente Zeit über den Sommer 2011, als man glaubte, dass Griechenland ausfallen könnte. Seit drei Tagen habe ich nur einen meiner Bildschirme reserviert, um Fernsehsendungen der griechischen parlamentarischen Stimmen zu zeigen, die damals das Marktbarometer waren. Sie sahen nur Käufer auf den Bildschirmen Menschen waren zu viel Angst zu verkaufen. Aber ich muss die Preise angeben. Ich muss schnell genug reagieren, um einen Angebotspreis auf einem sicheren Niveau zu halten. Manchmal geht es nicht mehr um Aktien, sondern um Makro-Nachrichten. Alles was es braucht, ist für Ben Bernanke (US-Notenbankvorsitzender) oder Mario Draghi (EZB-Präsident) ein wenig zögernd. Manchmal theres ein tiefes Gefühl der Ohnmacht. Angenommen, ich habe eine kurze Gamma-Position (dh Ive verkaufte Volatilität) in einer Fluggesellschaft. Das Unternehmen gibt eine Gewinnwarnung bei 8.58am und der Optionsmarkt öffnet nur um 9.01 Uhr. Ich weiß, dass eine Gewinn-Warnung bedeutet, dass der Preis tauchen wird (im Allgemeinen, je kleiner die Marktkapitalisierung, desto größer der Tropfen), aber theres nichts, das ich in diesen drei Minuten tun kann, aber meine Optionen, meine Begriffsstruktur wieder aufzupassen und einzusetzen Einige anständige Angebote, so kann ich zurück kaufen Optionsprämie. Oh, und ich brauche, um einige Aktien schnell zu verkaufen, um die Größe meiner langen Delta-Position zu minimieren, die ich von den kurzen auf Wahlen erhält. Um dieses Interview zu kommentieren, besuchen Sie bitte den beigefügten Blogpost